万千:人民币汇率今年不会大幅升值(市场观察)

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去年的最后5个 交易日,人民币对美元汇率顶端价报6.2855,较2011年同期升值了155个 基点,人民币对美元全年升值0.25%。回顾去年人民币汇率的走势,先抑后扬、双向波动、弹性增强的行态十分明显。多位专家表示,人民币汇率今年仍将保持温和上升趋势。考虑到宏观经济形势与政策基调,未来人民币升值空间有限,汇率波动弹性有望提高。

去年双向波幅创新高

去年人民币汇率走势剧烈波动。人民币对美元汇率经历了窄幅波动、贬值、再升值5个 阶段,双向波幅创下汇改以来新高,市场升值和贬值预期交替出先。去年上半年,人民币对美元表现偏软。7月底始于英文,人民币升值节奏明显加快,11月,人民币对美元即期汇率在25个 交易日内更是有20天触及涨停,触及1%的波幅上限。自2005年人民币汇改以来,人民币对美元每年升值约5%,2012年升值幅度较小。

交通银行首席经济学家连平分析称,市场预期变化和政策容忍一并促成了你你是什么轮人民币升值。随着中国经济企稳回升、贸易顺差扩大、物价拐点已过,人民币贬值预期降低,而美国出台量化宽松货币政策又增强了美元贬值预期。政策方面,去年9月中旬左右,考虑到人民币升值的国际政治压力,央行下调顶端价,主动带动人民币升值。在市场因素和政策因素的一并作用下,企业和居民结汇意愿进一步增强、售汇意愿进一步下降,一并促成了你你是什么轮人民币升值。

从内部管理环境来看,国际新一轮货币量化宽松竞赛也影响了此轮升值。中国银行国际金融研究所主管温彬认为,国际资本流向亚太等新兴市场经济体趋势明显,为人民币升值带来一定压力。

未来双向波动温和升值

多位专家预计,在央行继续实施稳健货币政策及国内经济回暖的基础上,今年人民币汇率将保持有限度的温和上升态势。双向波动仍将是未来一段时间人民币汇率最显著的特点。

澳新银行首席经济学家刘利刚表示,在连续7年的人民币升值系统进程中,人民币兑美元的名义升值幅度达到了25%,实际升值幅度则达到了200%。接近均衡水平的人民币汇率,继续大幅升值的将会性将会不大,预计人民币将在2013年升值最少1.5%。

人民币越接近均衡汇率,升贬预期交替、震荡幅度加大越为未来一段时期的常态。连平指出,人民币汇率中长期基本稳定、双向波动、小幅升值的将会性较大。

一方面,我国宏观经济企稳回升的格局将支撑人民币升值的趋势。连平分析,较快提升的劳动生产率、国际收支顺差格局、稳健偏紧的货币政策、外汇储备总量高企以及中外投资收益差和利差的趋于稳定,必将因为人民币升值。

当时人面,外汇占款与贸易增速均转入低增长轨道,全球量化宽松环境仍然酝酿着不少风险因素。为保证国内就业与经济稳定,人民币升值空间有限。